(из цикла моих уроков, опубликованных на сайте «Мaximarkets.ru»)
Наше прошлое занятие мы закончили перечнем экономических факторов, влияющих на рынок. Сегодня мы подробно разберём с Вами, что представляют из себя эти факторы.
1-й фактор влияния. Торговые переговоры.
Торговые переговоры являются важной составной частью экономической политики любой страны, так как активизируют экспортно-импортные операции на внешнем рынке. Каждое государство заинтересовано в повышении экспорта своей продукции и в уменьшении импорта со стороны. Рост экспорта усиливает экономику страны, а рост импорта – ослабляет её. Ведь приобретение другими странами экспортной продукции, требует от них покупок национальной валюты и, следовательно, повышает её курс. А оплата импортных операций требует, наоборот, продавать национальную валюту, чтобы купить иностранную и оплатить импортные поставки. Соотношение импорта и экспорта даёт такой важный показатель экономического развития как торговый дефицит. Отражается он в торговом балансе, который ежемесячно публикуют страны-участники валютной торговли. Для США дефицит торгового баланса является основной проблемой в течение последних нескольких лет, которая играет немалую роль в падении американского доллара против основных европейских валют. Сегодня торговый дефицит, т.е. превышение импорта над экспортом, составляет в США (по данным на январь 2010 г.) — 37.3 млрд. долларов. Подобные проблемы существуют и в других регионах. В Еврозоне, например, дефицит торгового баланса составляет — 8.9 млрд. евро, в Великобритании — 8 млрд. фунтов стерлингов. Если же объём экспорта превышает импорт, то, в таком случае, говорят о профиците торгового баланса и это позитивно влияет на экономику страны. К странам, имеющим профицит баланса, относятся сегодня: Германия — профицит 268 млрд. евро; Китай — 245 млрд. долларов; Япония — 4.074 трлн. иен ($35,8 млрд); Канада — 68 млн. канадских долларов. Таким образом, становится понятно, насколько рынок заинтересован знать результаты торговых переговоров, характеризующие значимые изменения в экспортно-импортной деятельности. Такая информация немедленно вызывает существенную реакцию в движении валют на рынке.
2-й фактор влияния - это Заседания центральных банков.
Основной задачей Центральных банков является валютное регулирование на внешнем рынке для предотвращения резких изменений курсов национальных валют. Своё влияние на валютный рынок Центральные банки осуществляют через проведение валютных интервенций, либо через регулирование процентных ставок, а также количества денег в обороте. Поэтому любые заседания Центрального банка, или точнее, его рабочих органов, занимающихся вопросами денежно-кредитной политики, привлекают пристальное внимание участников валютного рынка. Одним из основных средств для стимулирования роста экономики, привлечения иностранного капитала, привлекательности государственных облигаций, и, соответственно, укрепления стоимости национальной валюты, является регулирование процентных ставок. Сегодня уровень процентных ставок составляет: в США – 1.5%; в Канаде – 1.25%; в Швейцарии – (минус) 0.75%; в Еврозоне – 0%; в Великобритании – 0.5%; в Австралии – 1.5%; в Японии – 0.1%. Низкие процентные ставки сегодня характеризуют состояние экономики в период кризиса. Укрепление экономики вызывает, как правило, и повышение уровня процентных ставок, в результате чего, валюты начинают разделяться по величине процентной ставки на высокодоходные, т.е. дорогие и низкодоходные, т.е. дешёвые валюты. Вследствие сложившихся на валютном рынке тенденций, такое разделение активизирует движение цен на рынке. Инвесторы покупают дорогие валюты, используя как источник финансирования, дешёвые валюты. Т.е. покупают, например, китайский юань (учётная ставка – 4.35%) за японскую иену, у которой учётная ставка составляет 0.1% и которая является сегодня одной из самых дешёвых валют.
3-й фактор, влияния - Заседания «большой восьмёрки», торговых и экономических союзов.
Активное влияние на валютный рынок оказывают решения и рекомендации международного клуба, так называемой, «Большой восьмёрки», объединяющей правительства наиболее индустриально развитых государств мира. В состав клуба входят – Великобритания, Германия, Франция, Италия, США, Канада и Япония. Кроме того, в работе клуба принимают участие Европейский Союз, Китай, Индия, Бразилия, Мексика, Испания и ООН. Все участники заседаний клуба представлены лидерами этих стран. Поэтому решения «Большой восьмёрки» в части регулирования мировой экономики и ситуаций на мировом рынке валют, а также определение согласованных подходов к решению актуальных международных проблем, всегда вызывают активное движение валют на рынке. Довольно сильное влияние на курсы валют оказывают также заседания Торговых и экономических союзов, регулирующие торговые отношения между отдельными странами или определяющие экономическую политику того или иного региона, например, организацией стран – экспортёров нефти – ОПЕК. Сюда же можно отнести и заседания Международного валютного фонда, дающие оценку и предложения по поводу текущего состояния развития мировой экономики, а также распределяющие кредиты фонда.
4-й фактор - Выступления глав правительств, глав центральных банков, видных экономистов по поводу ситуации на рынке.
Это один из факторов, в большинстве случаев, находящий немедленный отклик на рынке, поскольку мнение государственных чиновников, в достаточно большой степени, отражает тенденции денежно-кредитной и экономической политики органов, которые они представляют. Наиболее характерна, в этом смысле, реакция рынков на выступления руководителя Федеральной Резервной Системы США Джаннет Йеллен и Председателя Европейского Банка Марио Драги.
Кроме этого, мы постоянно сталкиваемся с сильной реакцией рынка и на выступления других лидеров государств или видных финансовых функционеров. Так, например, сообщение 1 марта 2010 г. о том, что канцлер Германии Ангела Меркель опровергла достижение договорённости по выделению финансовой помощи для спасения Греции, вызвал обвал евро, который за 2 часа снизил его курс на 400 пунктов. Другой пример: выступление 23 февраля 2010 г. управляющего в то время Банком Англии Мервина Кинга, заявившего о возможности расширения программ финансовой помощи, в случае ослабления британской экономики, вызвало агрессивные продажи фунта. Курс его упал за 2 последующих дня на 700 пунктов. Таких примеров можно привести множество. Достаточно часто выступление, того или иного, авторитетного для рынка лица, может не только сильно повлиять на поведение валюты, но и в корне изменить ситуацию на рынке.
5-й фактор, влияющий на рынок – валютные интервенции.
Это один из основных методов денежно-кредитной политики национальных Центральных банков. Валютные интервенции представляют собой куплю-продажу иностранной валюты на валютном рынке, которую осуществляет Центральный банк какой-либо страны, для регулирования курса своей — национальной валюты. Чаще всего, такие интервенции проводятся в целях поддержания конкурентоспособного курса национальной валюты во внешней торговле, чтобы не допустить снижения экспорта за счёт удорожания собственной валюты. Таким образом, основная цель валютных интервенций – снижение курса национальной валюты до оптимального диапазона. Известны валютные интервенции, которые проводились и регулярно проводятся сейчас, Швейцарским национальным банком, Центральным банком России, а также Банком Японии.
Далее, на следующем занятии Вы узнаете, каким образом те или иные макроэкономические показатели, характеризующие состояние экономики, влияют на изменение курса национальных валют.
