(из цикла моих статей, опубликованных на сайте "Maximarkets.ru"
Мы уже говорили, что фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими показателями состояния национальной экономики, влияющими на участников валютного рынка и динамику курса валют. Именно эти факторы инициируют активное движение валют в ту или иную сторону, в зависимости от характера и степени важности макроэкономических показателей. Поэтому для успешной работы на рынке каждому трейдеру необходимо понимать и использовать экономическую статистику. Свежие статистические данные, характеризующие состояние экономики той или иной страны, доставляются пользователям информационными агентствами «Рейтер» и «Блумберг», в момент их опубликования. Эта информация передаётся на личные терминалы трейдеров через брокерские и дилинговые центры, или размещается на специализированных сайтах. График публикации макроэкономических показателей различных стран вы можете увидеть в разделе «Экономический календарь» нашего сайта. Календарь демонстрирует — в какой день и в какое время, те или иные показатели будут официально объявлены. Кроме того, в календаре, в разбивке по дням недели, приводятся средневзвешенные прогнозы экономистов и исследовательских центров об ожидаемых показателях национальной статистики, а также даётся время их публикации и предыдущие значения показателей. Помимо этого, на нашем сайте вы можете познакомиться с недельными и ежедневными прогнозами движения основных валют, а также обзорами торгов и экономической статистики.
Полученные информационные данные тщательно анализируются участниками валютной торговли, и на их основе принимаются решения и определяется тактика торговых операций.
Итак, какие же макроэкономические показатели должны учитываться трейдерами при выработке решений на открытие сделки.
1. Начнём с показателей инфляции:
Уровень инфляции или, по-другому, уровень обесценивания национальной денежной единицы, измеряется в изменении темпов роста цен. Увеличение темпов роста цен всегда ведет к росту ожиданий участников рынка относительно уровня процентных ставок, который устанавливает Центральный банк. В случае, если инфляция неожиданно ускоряется, рынки начинают ожидать от Центрального банка более высоких процентных ставок, что, как правило, способствует увеличению курса валюты. Различают два показателя изменения уровня цен:
Индекс цен производителей (PPI - Producer Price Index) — индекс изменения производственных цен. Данный показатель, исчисляемый в процентах к предыдущему периоду, является первичным признаком инфляции, так как производственные цены включаются, затем, в потребительские цены. Индекс определяет изменение уровня цен на «корзину» товаров, произведённых в промышленности. Этот индекс состоит из двух частей: цены на входе (полуфабрикаты, комплектующие и т.д.) и цены на выходе производства (готовая продукция). Показатель оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок, рост его значения приводит к росту курса валюты.
Индекс потребительских цен (CPI - Consumer Price Index) – Данный индекс является одним из важнейших макроэкономических показателей для финансового рынка и представляет собой стоимость фиксированной корзины товаров и услуг, выраженную в валюте страны. Индекс определяет изменение уровня цен на «корзину» товаров потребления. Нормальной принято считать инфляцию, при которой изменения уровня цен находятся в диапазоне от 1% — до 2-х процентов. Допустимым считается также рост этих индексов до 3%, не более. Оба этих индекса выходят ежемесячно и, как я уже сказал, оказывают значительное влияние на валютный рынок.
К показателю инфляции относится также показатель «Денежные агрегаты». Сюда включаются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности, т.е. возможностью быстрого превращения в наличные деньги). Этот показатель является показателем структуры денежной массы в стране и формируются из различных частей денежного обращения, которые обозначаются в экономической статистике, как М1; М2; М3; М4. К агрегату М1 относятся: наличные деньги в обращении, чеки, вклады до востребования, расчётные счета, вклады на сберегательных счетах; депозитные сертификаты, облигации государственного займа, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги, а также неденежные ликвидные активы, хранящиеся в банковских сейфах (например, золото). Денежный агрегат М2 представляет собой объем средств, относящихся к агрегату М1 + остатки средств в национальной валюте, находящиеся на счетах организаций и физических лиц. К денежному агрегату М3 относятся все средства М2 + срочные вклады в банках. И, наконец, Денежный агрегат М4 – обладает самым широким ассортиментом денежных инструментов, включающим в себя весь состав средств М3 + государственные ценные бумаги.
Таким образом, «Денежный агрегат» является показателем денежной массы, рост которого является ростом инфляции. Если темпы роста денежной массы, опережают темпы экономического роста, происходит усиление инфляции, что также служит одной из причин повышения процентных ставок.
Уровень процентной ставки – важнейший экономический показатель, всегда вызывающий активное движение валют на рынке:
Процентная или учётная ставка – представляет собой процентный норматив, под который Центральные банки кредитуют коммерческие банки, а те, в свою очередь кредитуют предпринимателей и население. Сегодня уровень процентных ставок составляет: в США – 1.75%; в Канаде – 1.25%; в Швейцарии – (минус) 0.75%; в Еврозоне – 0%; в Великобритании – 0.5%; в Австралии – 1.5%; в Японии – минус 0.1 Низкие процентные ставки – характеризуют состояние мировой экономики в период её восстановления после кризиса. Уменьшение ставок приводит к повышению деловой активности, так как для бизнеса появляется возможность получения дешёвых кредитов. При этом удешевляется национальная валюта, и, следовательно, растёт конкурентоспособность экспорта, но с другой стороны, усиливается инфляция и происходит отток капитала из страны. Дешёвую валюту начинают использовать как средство финансирования высокодоходных операций, в, так называемых, торговых стратегиях «Carry trade», очень популярных на валютном рынке. Такую валюту продают, покупая за неё дорогие валюты, т.е. валюты с более высокой процентной ставкой. Таким образом, массированные продажи, ещё более удешевляют валюту. Так происходило до недавнего времени с американским долларом, а сейчас его место в этих операциях занимает японская иена. Укрепление экономики вызывает, как правило, повышение уровня процентных ставок и удорожание национальной валюты. Чем выше учётная ставка Центрального Банка, тем более высокий процент взимают, затем, коммерческие банки за предоставляемый ими кредит, что в свою очередь, снижает уровень деловой активности и приводит к экономическому застою. Поэтому регулирование процентных ставок является очень важным инструментом экономической политики. В Российской банковской системе, кстати, процентную ставку называют ставкой рефинансирования.
